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工商時報【黃惠聆╱台北報導】

獵豹是陸地上速度最快的動物，不僅具備超高的靈活攻擊力，也具備強大的防禦能力。面對詭譎多變的金融市場，投資就要靈活如豹，當多頭市場快速攻擊，捕捉上漲潛力，空頭市場敏捷防守，抵禦下檔風險。

富達投信指出，在面對市場高度不確定性時，投資格外需要獵豹的靈活生存之道。尤其是當全球金融系統彼此互聯、高度連動時，高度互聯，造成全球金融體系同步化時，擁有敏銳分析企業動態、領先布局與獨有的風險控管能力，相當重要。

為何要投資亞債？該檔基金經理人廖婉菁表示，相較於歐美債市規模，亞債成長空間相當大。過去16年，亞債市值成長了20.7倍，從2000年的490億美元，成長到1兆美元，成長速度驚人，無論是廣度、深度及流動性都同步擴增。

而且當股市波動越來越大時，越來越多的國際機構法人、主權財富基金、高資產客戶與共同基金將焦點放在亞債上，因此金流也隨之擴大。歐亞地區的投資人樂見亞債未來發展，根據高盛最新的資料顯示，無論是來自亞洲或歐洲的投資人都持續將資金投入債市熱點的亞洲，流入亞債（不含日本地區）的資金已連續7個月呈現淨買超。

彈性布局 成長收益並重

廖婉菁指出，亞洲債市涵蓋投資級債、高收益債、中國點心債、其他亞洲╱新興市場債。然而面對各類亞洲債券，投資人該如何布局才能持盈保泰，讓資產穩健成長，又能把握亞洲崛起的投資契機？廖婉菁分析，為掌握亞洲各類債券市場輪動，可透過總報酬策略概念來投資各類亞洲債券，不僅可以分散風險，更可依據市場變化，靈活又快速的調整持債，攻守皆宜。

廖婉菁進一步指出，所謂的總報酬投資策略，是在投資時不受限於基準指標，因應景氣循環調整，重視風險調整後報酬，同時在市場溢酬與超額報酬間取得最適平?。

亞債表現 各有千秋

亞洲債券各有千秋，投資級債具有穩健、風險平?、低波動特性；高收益債有高票息、存續期間短、資本利得成長優點；中國點心債則擁有增加多樣性、降低相關性、參與中國成長等特點；至於其他亞洲╱新興市場債則具備強化收益、資本增值機會，也可分散投資，以複合債投資組合，布局4大亞債資產，參與亞洲多元收益的機會。

廖婉菁說，根據總體經濟情勢，評估亞洲企業基本面、技術面（市場供需）與評價面（利差水準）進行各類債券資產配置。富達投資時鐘針對各類債券趨勢，靈活配置亞洲各類債券，因應景氣與市場現況，彈性配置，以捕捉上漲潛力，同時更要抵禦下檔風險。

為何亞債可以作為債券的核心配置？除了亞債各有不同的優勢外，廖婉菁說，亞債規模不斷擴大，相較歐美債市，有很大的成長空間。其次是亞債的利差較歐美為大，還有收窄空間。再來是到期收益率，相較歐美來得具吸引力。不過，廖婉菁提醒，雖然中國經濟成長穩定，但中國實施新的房產調控政策將趨嚴，宜留意打房的影響層面是否變廣，同時也應關注聯準會的升息動向。

富達在海外擁有雄厚扎實的研究團隊，且深耕亞洲債市超過15年，也是亞債的先驅-亞洲高收益債的領導資產管理公司以及點心債的先進者，禁得起市場多空循環的考驗。